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发布时间:2016-03-10 11:40:40   来源:数字报纸

谁将影响未来黄金价格走势?

 

(图片来源:网络)

 

    嘉宾:诺亚财富东北区域CEO徐珂强


    2016年初全球的“爆炸式”行情推动黄金价格一周上涨7.1%,创2008年12月以来的最大单周涨幅,远超其他大宗商品的表现。2016年初至今,黄金已实现15.81%的涨幅。


    诺亚研究认为,短期而言,全球风险加剧,风险资产受挫有助于黄金继续保持强势,然而现在的涨幅已为历史罕见,恐将面临回调风险。中长期而言,2016年美国将进入温和的加息周期,美元继续走强仍为大概率事件;与此同时,一旦全球经济走出低迷态势,避险需求也将减弱。

 


    未来影响黄金走势的着力点有以下几个:


    美联储推迟加息。美联储1月会议释放出的信号显示出的对能源价格、全球经济和金融形势动荡的关注,现阶段,各经济体均没有足够动能、美国也不能独善其身,美联储势必将推迟加息,2016年最多加息两次。


    英国退欧风波。自从英国计划最快于6月就英国是否退出欧盟举行全民公投以来,英国退欧疑云一直笼罩市场。而近期英国“退欧谈判”协议的达成,一定程度上使市场对“英国退欧”造成的经济冲击担忧的缓解。


    原油风险。2014年年中以来,原油价格持续下跌,其根本原因在于油市由供需平衡转向供应宽松。目前,全球经济放缓,原油需求萎靡,油价长时间维持低位对各大产油国造成一定压力。因此市场对“冻产协议”的达成持较为乐观态度,油价也在此预期影响下有所反弹。


    美元不改货币霸主地位。2015年3月以来,美元对新兴市场货币整体升值13%,其中美元对俄罗斯卢布和巴西雷亚尔大幅升值20%以上,强势地位显而易见。目前来看,美国经济虽不强劲,但仍是全球经济“一枝独秀”的代言人。随着26日公布的四季度GDP数据上修至1%以及通胀指标CPI1月上升至1.7%,使得市场对美国经济的复苏有了更多信心。美联储加息预期也在近期有所回升,推动美元指数再度走高,对黄金上涨构成压力。


    综上所述,黄金价格大幅上涨主要由于一系列风险事件导致全球避险情绪快速升温。与此同时,通胀疲弱导致美联储加息预期延后也为金价打开上升空间。然而,黄金在历史上已经不完全具有货币属性,流动性大大降低,因此单纯作为避险,反而蕴藏着风险。提示投资者,长期来看,黄金投资风险高、收益率可预见性低,不适宜个人投资;为了分散投资风险,或投资避险资产,黄金ETF、海外对冲基金(全球宏观策略、CTA)等投资标的更为适宜。

 

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