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发布时间:2016-03-31 11:22:07   来源:上海证券报

黄金短期不改震荡 大宗商品关注交易性机会

 

(图片来源:网络

 

  本周二耶伦的一番发言,让此前已经逐渐加强的4月加息预期再次消减,震荡走低的黄金也受此利好影响大涨,展开新的反击模式。


  市场人士认为,今年以来黄金价格涨幅已经接近20%,虽然耶伦此番谈话仍偏“鸽派”,短期内或对美元形成利空;但对于黄金而言,本周末发布的非农数据显然更为重要,未来美联储加息路径的判断依据也将从中获得蛛丝马迹。至于大宗商品在年内要“反转”则为时尚早,不过可关注其中蕴含的交易性机会。

 


  金价期待非农数据指引


  经历前期的震荡行情,市场似乎正在期待黄金市场选择新的方向。本周二,美联储主席耶伦发布的“鸽派”言论,令金价再度兴奋大涨。耶伦称,鉴于当前经济前景面临的风险,美联储“谨慎”加息是适当的做法,并表示全球形势与风险导致紧缩步伐放缓。耶伦的这番讲话,使得市场对美联储在4月加息的预期骤然下降,黄金也因此受到利好刺激,在周二大涨1.35%,盘中更是最高触及1242.9美元/盎司。


  “目前来看,4月加息可能已经不大,但是6月份是否加息,仍要观察后续的失业率和通胀数据。”山东黄金(600547)首席分析师蒋舒分析称。短期来看,蒋舒认为本周五(4月1日)即将公布的最新非农数据和失业率值得关注,投资者可以从中“捕捉”部分美联储未来货币政策走向的蛛丝马迹。


  而在民生银行(600016)金融市场部分析师汤湘滨看来,今年以来国际金价已经快速上涨,至3月10日年内的涨幅已经接近20%。因此他认为在短期涨幅较大的前提下,金价似乎有过快透支全年涨幅的可能,所以“国际金价需要一定幅度的回调。

 


  大宗商品关注交易性机会


  相对于黄金在年内保持的投资收益表现“优等生”的地位,大宗商品虽然近期波动剧烈,但是业内人士认为此前其虽然出现反弹,但是要说反转为时尚早。高盛在此前发布的一份报告中就曾指出,2016年中国及新兴市场去杠杆、美元进一步走强等趋势都很难发生改变,因此即便大宗商品价格此前曾经明显反弹,但是这样的情况未必可以持久。


  蒋舒对此也持有相同的观点。在他看来,此前大宗商品的暴跌源于市场对于中国经济的前景判断过于悲观,导致市场有过度反应。随着后来市场对中国经济预期的改善,大宗商品也因为超跌反弹等多种因素的影响而回升。“不过,中国经济在2016年仍面临压力,再出现以前那种高速增长的可能也不存在,因此大宗商品要说由熊转牛还是太早。”他偏向于当前市场仍处于筑底阶段。“在熊市与牛市之间还有中间状态,就是那种所谓的震荡、胶着与徘徊。”


  也因此,与众多分析师观点相似,蒋舒认为投资者在2016年可把握的大宗商品投资机遇仍是交易性机会。

 

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